Конституционный Суд РФ принял Постановление, касающееся прав владельцев привилегированных акций в публичных АО.
Так, проверялась конституционность п.5 ст.32 и п.3 ст.42 ФЗ "Об акционерных обществах". Жалобы в суд подали акционеры, которые столкнулись с ситуацией, когда владельцы обыкновенных акций получили дивиденды, а привилегированных – нет.
Суд подтвердил, что сегодня отсутствует эффективная защита имущественных прав владельцев привилегированных акций. Закон не предусматривает адекватных механизмов восстановления прав, если АО нарушает очередность выплаты дивидендов. Это приводит к дисбалансу интересов между мажоритарными и миноритарными акционерами, что может вести к злоупотреблениям. КС РФ подчеркнул, что право владения акциями не может превращаться в "голое право" (nudum jus) без возможности его реализации.
Суд обязал федерального законодателя разработать дополнительные способы защиты акционеров-миноритариев, чтобы недобросовестные владельцы крупных пакетов акций не могли извлекать выгоду за их счет.
Особое внимание уделено тому, что решения о выплате дивидендов, принятые с нарушением прав привилегированных акционеров, не подлежат исполнению после вступления этого постановления КС в силу. Более того, в случае нарушения запрета такие права будут защищаться через взыскание с АО сумм неосновательного обогащения.
Заметим, что Постановление КС РФ уже вступило в силу.
Таким образом, оно усилило защиту миноритарных инвесторов, их прав на получение дивидендов, а также повысило прозрачность корпоративного управления – все это будет способствовать устойчивости и инвестиционной привлекательности российских АО.
Теперь АО обязаны учитывать при распределении прибыли приоритет привилегированных акций. Недобросовестные мажоритарные акционеры не смогут использовать свое большинство для обхода законных прав других участников. А у судов появился механизм взыскания невыплаченных дивидендов как неосновательного обогащения.
Постановление КС РФ от 25.09.2025 N 31-П
